搜狐媒体大厦的直播间里，60岁的正对着镜头讲解量子力学方程，黑板上密密麻麻的公式让屏幕前的大多数人感到陌生配资之家门户网站，他本人却沉浸其中。
在这个全民焦虑、全员内卷的时代，创始人张朝阳却展现出截然不同的生存哲学。
他不再像当年搜狐上市时那样西装革履、风风火火，而是以“物理网红”的身份在直播间推导相对论，同时手握12亿美元公司现金储备。
当其他企业家在焦虑中追逐下一个风口时，张朝阳的状态让他们感到困惑甚至“破防”。他怎么能既做自己喜欢的事，又能保持公司运转？
1.“不务正业”
2016年，当张朝阳首次在搜狐旗下千帆直播间开讲《张朝阳的英语课》时，外界对这位互联网元老的调侃远多于理解。
彼时，搜狐视频正经历版权大战后的阵痛，而CEO却沉迷于“当老师”，舆论场充斥着“公司不行了”、“创始人躺平了”的论调。
十年后的今天，当人们再看这位“互联网活化石”，会纷纷感慨：他竟然真的坚持下来了。
《张朝阳的物理课》已累计直播近265期，总时长超过26322分钟，甚至出版了三本被国家图书馆收藏的同名科普著作。这些曾被贴上“不务正业”标签的直播，如今已成为搜狐差异化竞争力的核心载体。
张朝阳的IP不是简单的个人秀场，而是搜狐战略转型的重要支点。他通过物理课、马拉松等活动，将搜狐从传统的媒体平台转型为“媒体+社交”平台，为搜狐视频构建了从技术、内容到用户的生态闭环。
这种“CEO即产品经理”的深度绑定，让搜狐的“关注流”平台拥有了一般算法平台难以复制的温度和信任感。
2.减法战略
搜狐的发展历程堪称中国互联网行业的缩影。
从1998年推出搜狐产品，到2000年在美国纳斯达克上市，再到2004年推出搜狗搜索引擎，搜狐曾是中国互联网的创世元老。
然而，随着移动互联网时代的到来，搜狐逐渐被边缘化，甚至被戏称为互联网活化石。
张朝阳的回归和战略调整，为搜狐带来了新的生机。他明确提出搜狐将聚焦消费互联网领域，重点发展视频社交平台“关注流”。
所谓“关注流”，一种基于真人社交分发的内容平台，而非算法推荐。张朝阳这样总结关注流的玩法：“转发是大王，转发时评论是王中王，评论是小王，回复不是王，取关要经常。”
这一战略调整的核心是减法思维，将资源集中在高毛利、可持续的核心业务上，放弃低效赛道。
搜狐的战略收缩主要体现在三个方面：
首先，游戏业务成为搜狐的压舱石，通过精细化运营和IP深度开发，维持了90%的营收占比和87%的毛利率；
其次，搜狐视频从长视频向短视频、直播扩展，推出竖屏短剧，同时引入AI技术提升内容生产效率；
最后，搜狐通过举办财经论坛、酒业品鉴会等活动，构建了从内容传播、社交互动到用户连接的完整生态。
这种精准聚焦的战略，使搜狐在互联网行业的激烈竞争中找到了自己的生存空间。
3.活着就是胜利
中国的互联网行业像一场没有终点的马拉松，参赛者们不断加速，生怕被淘汰，但张朝阳选择了一种截然不同的节奏。
面对大模型的浪潮，搜狐属于为数不多尚未入场的互联网公司。张朝阳保持了一贯的旁观者姿态，一如过往与社交、电商、共享经济等风口失之交臂。
“反正我不为风口所动，”张朝阳坦言，“我们做消费者互联网，得探究消费者需要什么？我几年前对于视频的判断是对的，我认为视频比AI重要。”
在他看来，追风口是冒险的行为，不盲从反而能减少资金投入带来的损失。他更愿意将时间花在自己真正热爱且长期有价值的事情上。
2025年中国的商业环境，正陷入前所未有的内卷困境。互联网行业内卷表现为同质化竞争、流量依赖和低价竞争，导致企业利润持续下滑、创新动力不足。
相比之下，张朝阳的慢路径展现出截然不同的商业逻辑。他不盲目追逐AI、短剧等风口，而是专注于搜狐已有的核心业务和差异化内容。
从这个视角来看，张朝阳的“慢”或许并不是消极退缩，而是一种基于理性判断的战略选择。
他深知互联网行业已经从增量竞争转向存量厮杀，在这种背景下，盲目扩张和内卷只会加速企业的消耗和死亡。
正如他在乌镇峰会上所言：“活着本身就是一种胜利。公司不要死去，公司要活着，活着活着你就发现你的竞争对手可能已经没有了。”
4.躺平的底气
搜狐2025年第三季度财报显示，公司实现总收入1.80亿美元，同比增长19%；非美国通用会计准则下净利润900万美元，同比扭亏为盈。更令人惊讶的是，搜狐账上现金储备高达12亿美元，足以支撑公司未来数年的运营。
这种财务状况，让搜狐拥有了绝大多数互联网公司梦寐以求的安全感。
搜狐的收入结构极为清晰，在线游戏收入1.62亿美元，占总营收比重高达90%，毛利率更是达到惊人的87%。这种高毛利业务支撑着搜狐的财务健康，使其无需像其他互联网公司那样依赖高频融资和烧钱扩张。
相比之下，品牌广告收入虽然下滑至1400万美元，仅占总营收的7.7% ，但张朝阳通过《张朝阳的物理课》等知识IP，成功为搜狐媒体和视频业务注入了新的活力和品牌价值。
张朝阳的躺平状态与搜狐的财务状况密不可分。当公司不需要为了生存而疯狂扩张时，企业家可以有更多时间和精力去追求个人兴趣和长期价值。这种建立在财务安全基础上的从容，正是搜狐能够躺平的核心原因。
在这个全员焦虑的时代，最高级的炫富不是追着风口跑，而是淡定地说一句“我不陪你们卷了”。
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